Dividendos: Qué Son y Cómo se Pagan

25/7/2023

Los dividendos constituyen pagos periódicos de las utilidades otorgados a los inversores que mantienen acciones en una compañía. Es importante destacar que no todas las acciones brindan dividendos.

Los dividendos representan los pagos efectuados por una empresa para compartir las ganancias con sus accionistas. Se otorgan periódicamente y constituyen una manera para que los inversores obtengan rendimientos de sus inversiones en acciones. Estos pagos pueden ser en efectivo, los cuales pueden ser reinvertidos o retirados para su uso como ingresos adicionales, o bien, pueden ser entregados en forma de acciones adicionales, conocidos como dividendos en acciones.

Es esencial tener en cuenta que no todas las acciones brindan dividendos. Si tu interés radica en invertir buscando obtener dividendos, es recomendable elegir específicamente acciones de empresas conocidas por su política de dividendos, algunas de las cuales pueden haber sido mencionadas recientemente en las noticias. Esta elección se debe a que la posesión de acciones que pagan dividendos puede proteger a los inversores en un entorno económico caracterizado por una alta inflación.

Además, las empresas que incrementan sus pagos de dividendos año tras año tienden a ser menos volátiles en comparación con el mercado en general. Algunas compañías también hacen frente a la inflación aumentando sus pagos de dividendos. Y la estabilidad proporcionada por los ingresos constantes provenientes de los dividendos puede ayudar a suavizar el rendimiento global de una acción.

Cuáles son los tipos de dividendos

Existen cinco tipos principales de dividendos que las empresas pueden optar por pagar a sus accionistas, que son los siguientes:

1. Dividendos en efectivo: Este es el tipo de dividendo más común. Las empresas distribuyen dividendos directamente en efectivo a las cuentas de corretaje de los accionistas.

2. Dividendos en acciones: En lugar de pagar en efectivo, las empresas pueden ofrecer acciones adicionales como pago a los inversores.

3. Programas de reinversión de dividendos (DRIPs): Los inversores que participan en DRIP pueden reinvertir los dividendos recibidos para adquirir más acciones de la empresa, a menudo con un descuento. Estos programas suelen ser opcionales, y los inversores pueden elegir recibir el dividendo en efectivo si así lo desean.

4. Dividendos especiales: Estos dividendos se pagan sobre todas las acciones ordinarias de una empresa, pero no son regulares en su frecuencia. Por lo general, las empresas emiten dividendos especiales para distribuir las ganancias acumuladas durante varios años cuando no hay una necesidad inmediata para utilizar esos fondos.

5. Dividendos preferentes: Estos pagos se emiten a los propietarios de acciones preferentes. Las acciones preferentes se asemejan más a bonos que a acciones comunes. Los dividendos de acciones preferentes generalmente son fijos y se pagan trimestralmente, a diferencia de los dividendos de acciones ordinarias que pueden variar.

Beneficios de adquirir acciones de dividendos:

Invertir en acciones que pagan dividendos puede brindar un flujo constante y en aumento de ingresos.

Si bien los dividendos de acciones ordinarias, como cualquier inversión, no están garantizados, es más probable que empresas bien establecidas, que ya no necesitan reinvertir grandes sumas en sus operaciones, paguen dividendos de manera regular.

Los dividendos se consideran una señal del buen estado financiero de una empresa. Una vez que una empresa establece o aumenta un dividendo, los inversores esperan que se mantenga incluso en momentos difíciles. La disminución prevista de un dividendo suele llevar a una devaluación de la acción, lo que afecta su precio.

Investigaciones realizadas por Fidelity muestran que durante períodos de alta inflación, las acciones que incrementaron sus dividendos superaron en promedio al mercado en general[1].

Empresas estadounidenses confiables han mantenido un historial de aumentar sus dividendos sin recortes durante décadas. Algunos ejemplos de empresas que pagan dividendos incluyen Exxon, Target, Apple, CVS, American Electric Power y Principal Financial Group. Un grupo selecto de compañías que cotizan en el S&P 500, conocidas como "aristócratas de los dividendos", ha aumentado sus dividendos cada año durante al menos 25 años. Por otro lado, las empresas de alto crecimiento, como las tecnológicas o de biotecnología, raramente pagan dividendos, ya que necesitan reinvertir las ganancias para expandir su crecimiento.

Para aquellos inversores que prefieren no investigar y seleccionar acciones individuales que pagan dividendos, los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) especializados en dividendos son opciones a considerar. Estos fondos ofrecen diversificación al mantener múltiples acciones que pagan dividendos y distribuyen los dividendos a los inversores proporcionalmente a sus participaciones.

¿Cómo se efectúa el pago de los dividendos?

Supongamos que posees 30 acciones de una empresa y esta empresa paga $2 en dividendos anuales en efectivo. Recibirás $60 al año. A continuación, explicamos cómo funciona este proceso:

1. La empresa genera beneficios a partir de sus operaciones.

2. El consejo de administración de la empresa aprueba un plan para distribuir parte de las ganancias como dividendos. El monto del dividendo se establece por acción. En los Estados Unidos, las empresas suelen pagar dividendos trimestral, mensual o semestralmente.

3. La empresa anuncia la fecha en la que se pagará el dividendo, así como el monto a pagar y la fecha ex-dividendo. Para recibir el pago del dividendo, los inversores deben haber comprado las acciones al menos dos días antes de la fecha oficial de registro (la "fecha de registro").

4. La empresa realiza el pago del dividendo a los accionistas de acuerdo con la fecha anunciada.

La fecha ex-dividendo es de suma importancia para los inversores, ya que deben poseer las acciones en esa fecha para ser elegibles y recibir el dividendo. Los inversores que compren acciones después de la fecha ex-dividendo no tendrán derecho a recibir el dividendo en el próximo pago. Por otro lado, aquellos inversores que vendan sus acciones después de la fecha ex-dividendo aún tendrán derecho a recibir el dividendo, ya que eran propietarios de las acciones en la fecha ex-dividendo.

Cómo evaluar los dividendos

Los inversores cuentan con diversos métodos para obtener información sobre los dividendos de una empresa y compararlos con otras compañías similares.

1. Dividendo por acción (DPS):

Como mencionamos anteriormente, se busca invertir en empresas que aumenten sus dividendos año tras año. El cálculo del dividendo por acción muestra la cantidad de dividendos distribuidos por la empresa por cada acción durante un período determinado. Controlar el DPS permite a los inversores identificar qué empresas pueden incrementar sus dividendos con el tiempo.

2. Rentabilidad por dividendo:

Los sitios web financieros o corredores en línea proporcionan información sobre el rendimiento de dividendos de una empresa, que es el dividendo anual dividido por el precio de las acciones en una fecha específica.

El rendimiento por dividendo niveliza el terreno y facilita una comparación precisa entre acciones con dividendos: por ejemplo, una acción de $10 que paga $0,10 trimestrales (equivalente a $0,40 por acción al año) tiene el mismo rendimiento que una acción de $100 que paga $1 trimestral ($4 al año). Ambos tienen un rendimiento del 4%.

El rendimiento y el precio de las acciones están inversamente relacionados: cuando uno sube, el otro baja. Por tanto, existen dos formas de aumentar el rendimiento de los dividendos de una acción:

  - La empresa podría incrementar su dividendo. Por ejemplo, una acción de $100 con un dividendo de $4 podría experimentar un aumento del 10%, elevando el pago anual a $4,40 por acción. Si el precio de las acciones no cambia, el rendimiento sería del 4,4%.
 
  - El precio de las acciones podría disminuir mientras el dividendo permanece igual. Por ejemplo, esa acción de $100 con un dividendo de $4 podría reducirse a $90 por acción. Con el mismo dividendo de $4, el rendimiento aumentaría a un poco más del 4,4%.

3. Relación de pago de dividendos:

Los asesores financieros consideran que una de las formas más rápidas para medir la seguridad de un dividendo es verificar su índice de pago, que es la proporción de los ingresos netos de la empresa destinados al pago de dividendos. Si una empresa paga el 100% o más de sus ingresos en dividendos, podría enfrentar problemas. Durante periodos más difíciles, las ganancias pueden disminuir considerablemente y no ser suficientes para cubrir los dividendos. En general, los inversores buscan índices de pago del 80% o menos. La información sobre el índice de pago de la empresa también se encuentra disponible en sitios web financieros o de corredores en línea.

En conclusión, los dividendos representan una parte fundamental de la inversión en acciones, brindando a los inversores un flujo de ingresos estable y, en ocasiones, creciente. Evaluar adecuadamente los dividendos, considerando factores como el dividendo por acción, la rentabilidad por dividendo y la relación de pago de dividendos, permite a los inversores tomar decisiones informadas y seleccionar empresas con una sólida política de dividendos.

Al invertir en acciones que pagan dividendos, los inversores pueden obtener beneficios tanto a corto plazo como a largo plazo, contribuyendo a una cartera diversificada y potencialmente resistente a las fluctuaciones del mercado.

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