¿Qué son los fondos indexados?

Un fondo indexado es un tipo de fondo mutuo o ETF (fondo cotizado en bolsa) que está diseñado para replicar o seguir un índice financiero, como el índice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Estos fondos proporcionan una exposición amplia al mercado, tienen gastos operativos bajos y mantienen una rotación de cartera reducida. Independientemente de las condiciones del mercado, estos fondos siguen de cerca su índice de referencia.

Los fondos indexados se consideran a menudo una parte fundamental de una cartera de inversiones, especialmente para cuentas de jubilación como las IRA (Cuentas Individuales de Jubilación) y las cuentas 401(k). Incluso el exitoso inversionista Warren Buffett ha recomendado los fondos indexados como una forma segura de invertir los ahorros para los últimos años de vida. En lugar de seleccionar acciones individuales, Buffett sugiere que tiene más sentido que el inversionista promedio adquiera todas las compañías que conforman el S&P 500 a través de un fondo indexado de bajo costo.

Cómo funcionan los fondos indexados

La gestión de fondos indexados se basa en un enfoque pasivo. En lugar de que un gestor de cartera seleccione activamente acciones y realice operaciones de compra y venta en función del momento del mercado, el gestor del fondo crea una cartera que replica los valores de un índice específico. La idea es que al imitar el perfil del índice (ya sea el mercado de valores en su conjunto o un segmento amplio del mismo), el fondo también logrará un rendimiento similar.

Existen índices y fondos indexados para prácticamente todos los mercados financieros existentes. En Estados Unidos, los fondos indexados más populares siguen el S&P 500. Sin embargo, también se utilizan ampliamente otros índices, como el Wilshire 5000 Total Market Index, que es el índice de acciones más grande de Estados Unidos, el índice MSCI EAFE, compuesto por acciones extranjeras de Europa, Australasia y el Lejano Oriente, el Bloomberg US Aggregate Bond Index, que sigue el mercado total de bonos, el índice compuesto Nasdaq, compuesto por 3000 acciones que cotizan en la bolsa Nasdaq, y el Dow Jones Industrial Average (DJIA), que consta de 30 empresas de gran capitalización.

Por ejemplo, un fondo indexado que siga al DJIA invertiría en las mismas 30 grandes empresas de propiedad pública que componen ese índice.

Las carteras de fondos indexados solo experimentan cambios sustanciales cuando cambian sus índices de referencia. Si el fondo sigue un índice ponderado, los gestores pueden ajustar periódicamente el porcentaje de diferentes valores para reflejar su peso en el índice de referencia. La ponderación es un método que equilibra la influencia de cada posición individual en un índice o cartera.

Fondos indexados versus fondos gestionados activamente

Invertir en fondos indexados es una forma de inversión pasiva. En contraste, la estrategia opuesta es la inversión activa, que se lleva a cabo en fondos mutuos gestionados activamente, donde los administradores seleccionan la cartera de valores y sincronizan sus movimientos con el mercado.

Costos más bajos

Una de las principales ventajas de los fondos indexados en comparación con sus contrapartes gestionadas activamente es su menor índice de gastos de gestión. La relación de gastos de un fondo, también conocida como gastos de administración, incluye todos los costos operativos, como pagos a asesores y administradores, tarifas de transacción, impuestos y tarifas contables.

Dado que los administradores de fondos indexados simplemente replican el rendimiento de un índice de referencia, no necesitan servicios de analistas de investigación y otros expertos para ayudar en el proceso de selección de acciones. Los administradores de fondos indexados realizan menos transacciones, lo que se traduce en menos tarifas y comisiones. Por el contrario, los fondos gestionados activamente cuentan con más personal y realizan más transacciones, lo que aumenta los costos operativos.

Estos costos adicionales de gestión del fondo se reflejan en el índice de gastos del fondo y se trasladan a los inversores. Como resultado, los fondos indexados suelen tener costos inferiores al 0,65%, con un promedio entre el 0,17% y el 0,40%. Algunas empresas incluso ofrecen índices de gastos aún más bajos, del 0,05% o menos. En contraste, los fondos gestionados activamente suelen tener tarifas mucho más altas, generalmente entre el 0,77% y el 1,36%.

Los índices de gastos tienen un impacto directo en el rendimiento general de un fondo. Los fondos gestionados activamente, con sus índices de gastos a menudo más altos, parten automáticamente en desventaja frente a los fondos indexados y luchan por mantenerse al ritmo de sus índices de referencia en términos de rendimiento general.

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Ventajas

- Menor riesgo a través de la diversificación.
- Costos más bajos en comparación.
- Sólidas rentabilidades a largo plazo.
- Ideal para inversores pasivos que compran y mantienen.
- Menores impuestos para los inversores.

Desventajas

- Vulnerabilidad a las fluctuaciones y caídas del mercado.
- Falta de flexibilidad.
- Ausencia de un componente humano.
- Ganancias limitadas.

¿Mejores rendimientos?

Los defensores argumentan que los fondos pasivos han logrado superar en gran medida a la mayoría de los fondos mutuos gestionados activamente. De hecho, la mayoría de los fondos mutuos no logran superar a sus índices de referencia o al rendimiento general del mercado. Por ejemplo, según los datos del informe SPIVA Scorecard de S&P Dow Jones Indices, aproximadamente el 87% de los fondos estadounidenses de gran capitalización generaron un rendimiento inferior al del S&P 500 durante el período de cinco años que finalizó el 31 de diciembre de 2022.

Por otro lado, los fondos administrados de manera pasiva no intentan superar al mercado. En cambio, su estrategia se centra en igualar el riesgo y el rendimiento general del mercado, basándose en la teoría de que el mercado siempre tiene la ventaja.

La gestión pasiva que conduce a un rendimiento positivo suele ser más evidente a largo plazo. En períodos de tiempo más cortos, los fondos mutuos gestionados activamente pueden tener un mejor desempeño. El informe SPIVA Scorecard indica que en un período de un año, solo alrededor del 51% de los fondos mutuos de gran capitalización tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500. En otras palabras, aproximadamente la mitad de ellos lograron superarlo a corto plazo. Además, en otras categorías y reglas de gestión activa de dinero, más del 35% de los fondos mutuos de mediana capitalización superaron a su índice de referencia, como el S&P MidCap 400 Growth Index, en el transcurso de un año.

Ejemplo de un fondo indexado

Los fondos indexados han existido desde la década de 1970. Su popularidad ha aumentado en la década de 2010 debido a la atracción de tarifas bajas, la inversión pasiva y un mercado alcista prolongado. Según Morningstar Research, en 2021 los inversores destinaron más de $400 mil millones a fondos indexados en diversas clases de activos, mientras que los fondos gestionados activamente experimentaron salidas por un total de $188 mil millones en el mismo período.

Uno de los primeros y más destacados fondos indexados es el Vanguard 500 Index Fund, fundado en 1976 por el presidente de Vanguard, John Bogle. Ha mantenido una sólida trayectoria en términos de rendimiento general a largo plazo y costos bajos. El fondo ha seguido fielmente al S&P 500 en términos de composición y rendimiento.

A partir del cuarto trimestre de 2022, las acciones Admiral Shares (VFIAX) del Vanguard 500 Index Fund registraron un rendimiento acumulado promedio de 216.49% en un período de 10 años, en comparación con el 217.61% del S&P 500, lo que muestra un margen de error mínimo en el seguimiento del índice. El índice de gastos es de 0.04% y la inversión mínima requerida es de $3,000.

¿Cómo funcionan los fondos indexados cotizados en bolsa (ETF indexados)?

Los fondos indexados también pueden adoptar la forma de fondos cotizados en bolsa (ETF indexados). Estos productos son carteras de acciones administradas por una firma financiera profesional, donde cada acción representa una pequeña participación en la propiedad de la cartera en su conjunto. El objetivo de estos fondos es igualar el rendimiento del índice subyacente, en lugar de superarlo.

Por ejemplo, si una acción en particular constituye el 1% del índice, la empresa que administra el fondo indexado buscará replicar esa misma composición haciendo que el 1% de su cartera consista en esa acción.

¿Los fondos indexados tienen comisiones?

Sí, los fondos indexados tienen tarifas, pero generalmente son mucho más bajas en comparación con otros productos financieros. Muchos fondos indexados ofrecen comisiones inferiores al 0,4%, mientras que los fondos activos suelen cobrar comisiones superiores al 0,77%. Esta diferencia en las tarifas puede tener un impacto significativo en los rendimientos de los inversores a lo largo del tiempo.

Es una de las razones principales por las cuales los fondos indexados se han vuelto tan populares como opción de inversión en los últimos años.

¿Son mejores los fondos indexados que las acciones individuales?

Los fondos indexados rastrean carteras compuestas por numerosas acciones. Como resultado, los inversores se benefician de los efectos positivos de la diversificación, lo que aumenta el rendimiento esperado de la cartera y reduce el riesgo general. Si bien el precio de una acción individual puede caer abruptamente, si esa acción representa solo una pequeña parte de un índice más amplio, el impacto general no sería tan perjudicial.

¿Son los fondos indexados buenas inversiones?

La mayoría de los expertos coinciden en que los fondos indexados son excelentes opciones de inversión para aquellos que tienen un horizonte de inversión a largo plazo. Son alternativas de bajo costo para obtener una cartera bien diversificada que sigue pasivamente un índice. Es importante comparar diferentes fondos indexados o ETF para asegurarse de que se esté rastreando el índice más adecuado para los objetivos personales y al menor costo posible.

Invirtiendo de forma diversificada en otras clases de activos

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