Mercado de Valores en Colombia: Cómo Operar

3/10/2023

El mercado de valores constituye una sección fundamental del mercado de capitales, donde se lleva a cabo la negociación de acciones y otros activos relacionados. Su principal propósito radica en brindar apoyo a las empresas y gobiernos para obtener financiamiento destinado a sus proyectos, al tiempo que permite a los inversionistas crear y mantener su capital. Esta plataforma les ofrece la oportunidad de participar en una amplia gama de productos de inversión.

En el contexto de Colombia, a pesar de que el año 2020 fue inusual debido a la pandemia de Covid-19, más de 5,896 nuevos inversionistas ingresaron a este mercado. En resumen, hacia finales de 2020, un total de más de 519,650 personas tenían algún tipo de inversión en valores en el país, según cifras proporcionadas por Cifuentes en 2021. A continuación, profundizaremos en los detalles del mercado de valores.

¿Cuál es la estructura del mercado de valores?

De forma general, el mercado de valores se compone de tres actores principales (Autorregulador del Mercado de Valores, s.f.):

1. Emisores:

Estas son entidades autorizadas que optan por financiar sus operaciones mediante la emisión de valores, como acciones, bonos, papeles comerciales, certificados de depósito, cédulas hipotecarias y otros instrumentos de deuda. Los principales emisores de valores incluyen:

  - Sociedades anónimas y de responsabilidad limitada.
  - Entidades cooperativas y organizaciones sin ánimo de lucro.
  - El Gobierno y entidades extranjeras, entre otros.

2. Intermediarios del mercado de valores:

Los intermediarios desempeñan el papel de facilitar la interacción entre aquellos que demandan y ofrecen recursos en el mercado de valores. En Colombia, las siguientes instituciones están autorizadas para ejercer esta función:

  - Comisionistas de valores.
  - Sociedades Fiduciarias.
  - Sociedades Administradoras de Inversión.
  - Fondos de Pensiones y Cesantías.
  - Entidades bancarias.

Los intermediarios pueden llevar a cabo diversas operaciones, que incluyen:

  - Compra y venta de valores.
  - Servicios de corretaje.
  - Compra y venta de valores en el marco de la administración de carteras colectivas, como fondos de inversión o pensiones.

3. Inversionistas:

Los inversionistas son individuos o entidades que destinan sus ahorros con el fin de obtener rentabilidad. En el mercado de valores, participan dos tipos de inversionistas:

  - Inversionistas profesionales: Estos son aquellos con amplia experiencia y conocimientos para gestionar riesgos y tomar decisiones de inversión. Además, poseen un patrimonio igual o superior a 10,000 salarios mínimos.

  - Inversionistas-clientes: Este grupo incluye a todas las personas y organizaciones que no se consideran inversionistas expertos, es decir, el público en general. La legislación colombiana proporciona una protección más rigurosa para este tipo de inversionistas.

Esta es la estructura básica del mercado de valores y los actores clave que participan en él.

¿Cuál es la regulación del mercado de valores?

El mercado de valores en Colombia se encuentra regulado por un conjunto de organismos compuesto por tres entidades principales:

1. El Congreso de la República, que, en el ejercicio de sus atribuciones, promulgó la Ley 964 de 2005, considerada como la ley fundamental que rige el mercado de valores.

2. La Superintendencia Financiera, que emite directrices y supervisa el cumplimiento del marco regulatorio establecido.

3. El Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, también juega un papel fundamental en la regulación y supervisión de este mercado.

De esta manera, estas tres entidades trabajan conjuntamente para garantizar la integridad y el funcionamiento adecuado del mercado de valores en Colombia.

¿Quiénes supervisan y controlan el mercado?

La supervisión y el control de este mercado financiero se llevan a cabo a través de dos entidades principales (Colombia Capital, 2015):

1. Superintendencia Financiera de Colombia (SFC): Esta entidad ejerce la inspección y el control en el sistema financiero colombiano. Su enfoque principal está en la inspección y supervisión de los agentes intermediarios, mientras que el control se dirige hacia los emisores de valores.

2. Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia (AMV): El AMV es el organismo encargado de mantener la disciplina en el mercado de valores. Sus responsabilidades abarcan desde la emisión de normativas para su funcionamiento hasta la vigilancia de su cumplimiento y la imposición de sanciones cuando sea necesario. Todo esto se realiza con el objetivo de fomentar la confianza y la transparencia en este mercado.

¿Cómo opera el mercado de valores?

Invertir en el mercado de valores es más sencillo de lo que podría pensar. Para comenzar, primero debe definir sus objetivos y el tipo de inversión que mejor se adapte a sus necesidades. Existen opciones de inversión para diversos propósitos, desde ahorrar para un viaje familiar hasta asegurar un retiro cómodo.

Una vez que haya establecido sus metas financieras, puede dirigirse a su intermediario de confianza. Este intermediario, con su atención centrada en sus intereses, le guiará a través de los distintos lugares para comprar o vender valores:

1. El mercado bursátil: Esto hace referencia a la bolsa de valores, una entidad autorizada por el Gobierno que actúa como plataforma para negociar acciones y otros valores relacionados.

2. El mercado extrabursátil, también conocido como mercado mostrador u OTC (Over-The-Counter): Este abarca todas las transacciones de valores que ocurren fuera de la bolsa. Por lo general, los bonos se negocian en este entorno, fuera de la bolsa de valores.

Es fundamental destacar que el mercado de valores se divide en dos categorías: el mercado primario y el mercado secundario. Esta distinción se basa en si se trata de la emisión inicial de valores por parte del emisor o de la negociación entre inversionistas de valores que ya han sido emitidos y están en circulación.

¿Quién puede participar en el mercado de valores?

Toda persona tiene la posibilidad de invertir en el mercado de valores colombiano. Solo necesita ponerse en contacto con un intermediario de confianza, que además le asistirá en la identificación de los productos de inversión más adecuados para sus objetivos financieros.

¿Cuáles son las opciones disponibles para invertir?

Existen diversas formas de participar en el mercado de valores, y puede elegir entre dos enfoques principales:

1. Individual: Puede invertir directamente su dinero a través de un intermediario.

2. Colectiva: Tiene la opción de unir su capital con el de otros inversionistas, por ejemplo, mediante la inversión en fondos de inversión. Esto le brinda acceso a un portafolio más amplio y diversificado.

Luego, debe determinar qué tipo de rentabilidad busca. Puede optar por:

- Rentabilidad fija: Se refiere a productos de inversión que ofrecen una tasa de interés constante, que generalmente se paga al vencimiento. Ejemplos de esto incluyen bonos y Certificados de Depósitos a Término (CDT), entre otros.

- Rentabilidad variable: Implica invertir en activos financieros que no garantizan un rendimiento preestablecido. Por ejemplo, las acciones cuyo retorno depende del precio acordado en el momento de la negociación.

¿Cómo elegir la inversión más apropiada?

Para determinar cuál es el tipo de inversión más adecuado a sus necesidades, es fundamental responder a las siguientes preguntas (Autorregulador del Mercado de Valores, s.f.):

1. ¿Cuál es su objetivo de inversión? En otras palabras, ¿con qué fin planea utilizar los fondos que desea invertir? Por ejemplo, si está pensando en un viaje en familia dentro de 6 meses o en la jubilación dentro de 5 años. Esta consideración le ayudará a determinar el horizonte temporal de su inversión.

2. ¿Cuándo requerirá el dinero? Por ejemplo, si tiene planes de viajar en los próximos 6 meses, tendrá necesidades financieras a corto plazo. Si está familiarizado con las diversas opciones de inversión, podrá notar que un Certificado de Depósito a Término (CDT) puede ser una opción menos arriesgada y más conveniente a corto plazo que la compra de acciones. En cambio, si su necesidad de dinero surge dentro de 5 años, podría considerar asignar una parte significativa de su inversión en acciones en su cartera.

Contestando estas preguntas, podrá tomar decisiones más informadas sobre cómo estructurar su cartera de inversión de acuerdo a sus objetivos y necesidades financieras específicas.

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